Cet examen comporte deux parties indépendantes qui peuvent être traités dans l’ordre de votre choix, en précisant le numéro de chaque partie traitée.

NB : – Il sera tenu compte de la qualité de la copie.

– Seules les explications justifiées seront prises en considération.

PARTIE1 (10 points)

Question 1

1. Placer dans le texte les expressions suivantes :

Financement externe – marchés financiers – création monétaire – épargne – Besoin de financement – autofinancement – capacité.

Lorsqu’une entreprise se développe, elle finit par avoir besoin de fonds supplémentaires. Soit elle dispose alors des ressource nécessaires qu’elle aura accumulées au fil des années (on appelle cela l’          ), soit elle devra emprunter auprès d’une banque ou des marchés

financiers, ce qu’on appelle un…………………………………….. En règle générale, les entreprises n’ont pas

de réserves suffisantes pour permettre un développement basé uniquement sur de l’autofinancement. On   les   qualifie   donc   d’agents   économiques   à   déficit   –ce   qui   veut   dire   qu’ils   ont   un

…………………………………………………….- par opposition aux ménages pris dans leur ensemble   qui   sont   souvent   des   agents   à   excédent   –   ce   qui   veut   dire   qu’ils   ont   une

…………………………..collective de financement. Bien entendu, il ne faut pas en déduire que tous les ménages pris individuellement ont des excédents et que toutes les entreprises prises individuellement ont des déficits. On peut dès lors généraliser ce qui vient d’être dit à l’ensemble des agents économiques. Le financement de l’économie, pris dans son ensemble, peut se faire par mobilisation de l’…………………………………existante, soit par émission de monnaie. Sachant que    la    plupart    des    grandes    économies    du    monde    ont    dévolu    le    pouvoir    de

…………………………………à une banque centrale indépendante, il ne reste plus que la première possibilité. D’où l’importance des établissements de crédits et des…………………………………

Raphaël Didier, les grands mécanismes de l’économie, Ellipses, 2011.

1. Chacune des opérations suivantes renvoie à une des trois fonctions de la Laquelle ?

1. Mon compte courant à la BIAT est créditeur de 100 000
2. Un commerçant chinois refuse d’être payé en dinars
3. Avant de choisir une destination pour ses vacances, un touriste compare les prix des hôtels dans plusieurs villes.
4. L’OPEP souhaite que le prix du pétrole soit désormais fixé en

Question 2

Une économie comporte trois biens, produits par trois types d’agents différents. Le boulanger produit du pain, le boucher de la viande et l’agriculteur des légumes. Si le boulanger n’aime que les légumes, le boucher que le pain et l’agriculteur que la viande.

• – Des échanges sont-ils possibles dans une économie de troc ?
• – En quoi l’introduction de la monnaie pourrait faciliter la vie de ces trois agents ?

• – Quelles conditions doivent remplir un objet pour devenir monnaie ? Citer des exemples de monnaie

PARTIE 2 (10 points)

Dans un développement cohérent et structuré, à l’aide du document ci-joint et de vos connaissances, présentez les différentes modalités de financement de l’économie.

Document

[…] Une autre approche du financement de l’économie peut s’appuyer sur l’origine des fonds vue du côté de l’entreprise. Elle oppose alors le financement interne au financement externe.

[…] Le financement interne vient d’abord des bénéfices non distribués des entreprises. Celles- ci ont en effet deux manières d’utiliser les profits qu’elles dégagent de leurs activités : soit les conserver pour financer leurs investissements nouveaux, soit les distribuer à leurs propriétaires sous formes de dividendes pour récompenser la confiance que ceux-ci leur ont accordée en apportant leur épargne. Ce bénéfice distribué vient alors en déduction des sommes initiales disponibles pour l’investissement […] A ces profits s’ajoutent les provisions que constituent les entreprises pour anticiper l’obsolescence du capital qu’elles utilisent. Locaux et machines s’usent en effet au fil du temps et les entreprises doivent prévoir les ressources financières pour les remplacer. Enfin, les entreprises consacrent de plus en plus de dépenses courantes pour payer leurs activités de recherche- développement (mais aussi de formation ou de développement de leurs marques). Ces dépenses sont souvent qualifiées d’«investissements immatériels » et, à ce titre, peuvent être considérées comme faisant partie des sommes qui financent l’investissement au sein de l’entreprise. Bénéfices non distribués, provisions pour amortissement et dépenses d’investissement immatériel constituent l’autofinancement des entreprises, c’est-à-dire le financement qu’elles assument à partir de leurs propres recettes. Le taux d’autofinancement mesure la part du financement total des entreprises assurée par le financement interne et ses fluctuations donnent lieu à des interprétations diverses. […]

Si la forme de financement précédente paraît le meilleur choix pour un agent à la recherche d’une indépendance financière, elle n’est pas en général suffisante, notamment en période de forte croissance. L’agent économique doit faire appel à un financement externe qui lui sera alors fourni par d’autres agents. Les marchés de titres et les intermédiaires financiers se chargent alors de cette nouvelle forme de financement. Le financement externe regroupe ainsi l’ensemble des moyens de financement de l’entreprise autres que l’autofinancement, comme l’appel au marché financier par augmentation de capital (émission de nouvelles actions) ou par emprunt obligataire, ainsi que le recours au crédit bancaire. […]

Jean-Pierre Biasutti, Laurent Braquet, Comprendre le système financier, Bréal, 2010.

Bon travail